上海文谛资产管理有限公司-回顾与展望

2018年中美贸易战、美国升息、各种地缘政治风险等因素打压投资者风险偏好，A股2月以后保持下行趋势,录得历史第二差年度表现。主要宽基指数表现惨淡：上证综指以2493.90点收关,跌幅为24.59%;深圳成指跌幅34.42%,创业板指跌幅为28.65%,沪深300跌幅为25.31%。外资加速流入中国股市，避险情绪主导的市场氛围短期影响仍然负面。实现波动率显著抬升，量化对冲类策略表现前高后底。

大宗商品市场维持高位震荡态势。2016年以来供给侧改革和环境成本抬升使得库存维持历史地位，因而价格得到支撑；但经济下行预期和国际贸易不确定性严重影响投资者信心。美国轻质原油出现过山车行情，情绪性和基本面交易反复切换，趋势性机会数量可观但幅度有限。

据格上研究中心显示,股票策略私募产品今年的平均亏损-15.62%左右,百亿以上的股票私募以及诸多知名机构表现乏善可陈。

管理期货策略私募产品整体业绩突出,可观测产品平均收益率为6%。股票市场中性策略有所回暖，平均收益为1%~2%。

“文谛量化多策略一号”年收益约为9.3%，成立以来累计收益为15%，收益居于同期同类型产品前列。该表现得益于稳健的投资风格、持续的研发投入和高度的责任心。

回顾2018年，风险资产虽然在经济下行预期打压下不断挣扎，但我们始终秉承严控风险，追求稳健收益的理念，在如此低迷的市场环境下依然给投资者取得了丰硕的回报。

展望2019年，我们认为央行很可能使用宽松货币政策为紧缩性的金融周期画下句号。这意味着充沛的流动性和更多的交易机会。指数期货正常化和逐步放松的制度安排，将为量化策略提供广阔的盈利空间。

总结历史，不忘初心，反复锤炼，方能行稳致远。特别感谢投资者们给文谛的理解和信任，希望2019年能用我们的专业和努力创造更多价值。

文谛携全体员工祝各位投资者新春快乐，万事如意！